近日，戚薇、吉娜等女艺东说念主曾入住的月子中心SAINT BELLA Inc.（以下简称“圣贝拉”）向港交所递交了IPO恳求。一朝顺利完成上市，将成为港股家庭品性照顾第一股。

　　此前，圣贝拉集团得回多轮融资，不乏腾讯、高榕本钱、浙商建投、新鸿基英国太古地产翻新基金等大型企业与机构。

　　动辄十几万元的月子套餐，一度让东说念主以为是“暴利”行业，也让圣贝拉得益了月子中心“爱马仕”的名称。但月子中心似乎并不是一门好作念的交易。连年来，多家月子中心却传出损失倒闭的音信，使得临盆在即的妊妇们堕入“月子繁重”。招股书清晰，2021年至2023年，圣贝拉净利润累计损失7.73亿元。

　　坐月子客单价接近20万元

　　上海有门店价钱2万元1天

　　尽管在中国“坐月子”是传统，但月子中心却是一个新兴行业。近几年，越来越多的年青姆妈选拔在月子中心坐月子。阐发弗若斯特沙利文敷陈，2018年至2023年间，中国内地月子中心行业的市集范围发展马上，复合年增长率为22.7%。其中，高端市集板块的增长率高于人人市集板块。

　　圣贝拉便定位高端月子中心。圣贝拉成立于2017年，首创东说念主向华是别称85后，本年37岁。招股书清晰，向华毕业于英国牛津大学，得回学士学位，并于2010年7月完成工程硕士学位。在创立圣贝拉之前，曾任职于UBS AG Hong Kong Branch(瑞银集团香港分行)亚洲并购与企业融资组及亚洲医疗健康组，齐集了并购及本钱市集的来往训戒，尤其是医疗保健工作和医疗器材范围。向华在该集团的临了职位为董事。

　　另据北京商报，刻下，圣贝拉共领有59家高端月子中心，有“圣贝拉”“小贝拉”“Bella Isla”三大月子中心品牌。其中，“圣贝拉”品牌定位超高端，28天套餐价钱16.88万元起步。按入住28天计较，“Bella Isla”和“小贝拉”的月套餐诀别为9.88万元起步、6.8万元起步。

　　在运营方法上，圣贝拉月子中心主要设于高级酒店，主要遴选“月子中心+高端酒店”的轻财富方法，即与高端酒店签订1—3年的中短期合约，以用作月子中心的客房。另有部分圣贝拉中心设在独幢别墅。圣贝拉方面称，轻财富战略（包括与酒店的纯真租借安排）不仅有助于快速膨胀，也能最大适度减少本钱开支，令新中心具有较短投资回收期。

　　据海报新闻，官方小时刻清晰，刻下圣贝拉月子中心在好意思国、新加坡、上海、中国香港、北京、广州、深圳及杭州等地均有门店。其中，上海为其成立门店最多的地区，共有6家，诀别位于宝格丽、外滩华尔说念夫等豪华酒店或独栋别墅。

　　据客服提供的圣贝拉月子中心上海宝格丽店价目表，店内套餐共分为四种，而每种套餐内又有3种小套餐可供选拔，价钱因房型、工作天数和工作样式不同而有互异。其中，最贵的女王套餐价钱达到2万余元一天。

　　客服先容，入住月子中心可享受照看一双一24小时贴身照护、三甲级在任大夫团队依期查房、高奢酒店主厨烹制膳食等工作。此外，除入住月子中心，也可选拔照看住家、定制育婴师住家等工作样式。“咱们房源售卖相比快，一般是需要提前半年以上来预订的。”客服示意。

　　圣贝拉上海宝格丽店价目表

　　另据中新经纬，7月4日，记者以销耗者身份询查北京某圣贝拉母婴照顾中心，线上客服东说念主员发来的一份套餐价目表清晰，该门店旗下有四大套餐，诀别为28天、42天、56天的“悦己套餐”“经典套餐”“别致套餐”“女王套餐”，其中“悦己套餐”是最基础套餐，收费18.88万元起，最贵的是“女王套餐”，收费38.88万元起。

北京璞瑄圣贝拉母婴照顾中心价目表

　　此外，该门店还在上述四大套餐基础上推出了两款“百日随行”工作，总工作天数为100天，涵盖28天、42天或56天馆内工作，以及驻家和病院陪产工作，其中“百日随行Pro”是照看驻家，“百日随行SO”是自有照顾师驻家，前者的收费更高。以“女王套餐”为例，若选拔“百日随行Pro”工作，阐发在馆天数的不同，最低收费为49.68万元(28天)，最高为84.80万元(56天)。

　　该客服东说念主员先容，不同价位的套餐主要区别于房型面积、产康金额额度、母婴用品的数目、升值工作等，工作推行和方法皆是和谐的。

　　另据圣贝拉在招股书中败露的月子中心营运数据，2021年至2023年，圣贝拉品牌月子中心每间产后照顾工作房每晚的平均合同价值(下称日单价)诀别为6726元、6740元、6887元，小贝拉的日单价诀别为2975元、3328元、3478元。

　　若以28天在馆天数计较，昨年，在圣贝拉坐月子的客单价为19.28万元；小贝拉的客单价为9.74万元。

圣贝拉招股书截图

　　圣贝拉被外界称为“母婴界爱马仕”，向华在近期接纳媒体采访时也提到，圣贝拉月子中心参考了部分糟践品牌的嘱咐。向华同期提到，好多明星和粉丝百万以上的头部KOL皆会优先选拔圣贝拉，圣贝拉也工作过上百位顺利超卓的企业家群体。

　　圣贝拉官网清晰，圣贝拉的入住客户包括戚薇、唐艺昕、吉娜、麦迪娜等女星。

图片起原：圣贝拉官网截图

　　三年亏掉超7亿元中枢业务增速降至14.99%腾讯、高榕捏股

　　尽管收费较高，圣贝拉集团却运动损失，刻下仍未已矣盈利。

　　招股发挥书清晰，2021年至2023年，圣贝拉的收入诀别为2.59亿元、4.72亿元和5.60亿元，从数据来看，固然收入一直在增长，但增速呈放缓趋势。此外，刻下圣贝拉尚未已矣盈利，2021年至2023年年内损失诀别为1.22亿元、4.12亿元及2.39亿元，三年损失7.73亿元；玄虚毛利率诀别为30.6%、29.9%及36.5%。

　　业务方面，圣贝拉主要谋略月子中心、家庭照顾工作及女性健康功能性食物三伟业务线，其中，月子中心是圣贝拉集团的中枢业务。2021年至2023年，圣贝拉月子中心业务的营收为2.33亿元、4.07亿元和4.68亿元，占总营收的比例诀别为90.2%、86.4%和83.5%。但受生养减量的影响，公司事迹增速昭着放缓。2022年，圣贝拉的月子中心营收增幅高达74.68%，但至2023年，这一数字骤降至14.99%。

　　关于业务增长渐渐及出现损失的原因，圣贝拉示意，系受疫情、降生率、向投资者刊行的金融器具公允价值出现损失等身分的影响所致。

　　2023年，中国生养率为6.39‰，较2022年下滑0.38个千分点。

　　据北京商报，北京君皆讼师事务所高级合资东说念主、生命科学与健康医疗法律部主任张文波以为，月子中心的市集需求捏续下滑，少子化以及老龄化会成为一段时辰内的趋势。圣贝拉急需翻开新的增长赛说念。

　　在风险身分方面，圣贝拉示意，月子中心业务高度依赖于集团与高级酒店运营商的关系。若与酒店运营商的业务关系因任何原因恶化导致合同间隔，由于高级酒店的市集供应有限，集团可能无法为新中心笃定稳妥的方位或为现存中心笃定替代方位，而这将会对业务、谋略事迹等产生首要不利影响。

　　由于集团扫数月子中心刻下位于以高级酒店为主的第三方物业，集团财务情景尤其受到房钱波动的影响。2021年至2023年，租借及联系成天职别占销售成本总数的39.7%、37.2%及35.4%；而酒店运营商提供的产后膳食成天职别占销售成本总数的12.6%、11.7%及11.9%，酒店方面的花销占据了圣贝拉销售成本的较大比例。

　　不详坚忍到濒临的市集挑战和轻财富战略的不踏实性，在恳求书的将来酌量部分，圣贝拉提到，集团酌量于2024年、2025年及2026年开设两栋、三栋及三栋Bella Villa独栋别墅月子中心；此外，集团还将开发在中国的养老工作，刻下已与日本名瓜代二的医治愈老集团木下集团确立勾通。

　　外有生养率减量的大趋势，内有连亏三年、中枢业务增速骤降，内忧外祸的情况下急于本钱化，到底是为退出找寻通路仍是另有其他原因？

　　据北京商报报说念，张文波对记者示意，月子中心不属于医疗级，行业准初学槛较低，参加这一市集的机构越多，行业竞争越强烈。圣贝拉寻求上市不详是背后本钱退出的需求，比如机构投资东说念主的对赌要求之一为公司在25/26年完成上市。若无法上市，大鼓舞进行本息回购。

　　据财联社报说念，公开良友清晰，圣贝拉集团曾得回多家机构投资，从2018年到2023年，7轮融资3.33亿元。包括腾讯、中国东说念主寿（601628）、太古地产、新鸿基公司、高榕本钱等。

　　其中，腾讯捏股为11.6%，高榕本钱捏股约为8.3%。算作最大的流量进口之一，腾讯的加入旨在为贝康国外借力微信小时刻搭建纯属的母婴照顾工作体系，对其线下管行状态、运营处理的数字化升级，以及更多的家庭照顾场景皆有助力。

　　膨胀之下，乱象普遍

　　据蓝鲸新闻报说念，月子中心膨胀的同期，获客难度加大，客源一朝下落，房间空置率攀升，因此，许多月子会所采纳扣头廉价的措施引流。

　　圣贝拉集团称，2023年，2820名初度产后照顾工作客户中约36%是由现存客户保举或通过自有的线上渠说念（包括网站和小时刻）获取得。

　　记者向圣贝拉母婴照顾中心北京王府井门店客服询查时，对方保举到，42天是子宫无缺开拓期，当今预定这个套餐可享受八折优惠，同期还可施舍腰腹紧致等开拓工作。

　　不外，月子中心一般遴选大额预缴款的收费样式，许多着名月子中心的定金达到总价的50%以上，致使有部分高端品牌要求全款预支，价钱战下，连年来多家月子中心难以谋略，“关门跑路”让诸多销耗者堕入“月子繁重”。

　　据央广网报说念，昨年12月，福建厦门的静憩轩月子中心短暂歇业，有客户刚交十足款，次日收到月子中心歇业奉告，30多名妊妇临盆在即，却无东说念主照看。曾入选“广东十大月子会所”的仕馨也接连闭店。本年4月，高端月子中心的悦阁晓谕罢手工作，致使有全款预支近20万元的客户，也在恳求退款时际遇重重破碎。

　　此外，高端月子中心基本皆配备了大夫为客户提供健康及非医疗询查工作，但月子中心并非医疗机构，不得进行任何医疗活动，由于短缺联系法律规章和完善的监管轨制和条例，存在法律合规风险。

　　招股书清晰，2021年9月及2022年6月，圣贝拉北京的一家月子中心谋略实体“北京贝康泽恩”因从事无证行医而受到主宰部门的两项行政处罚，罚金金额诀别为3000元及15万元。